墨西哥經濟在2025年實現了非常溫和的成長，許多分析師已經將其描述為長期低成長時期，而非穩健復甦。國家統計和地理研究所（INEGI）的最新數據顯示，該國避免了經濟衰退，但距離其潛在成長水平仍有較大差距。
根據墨西哥國家統計局（INEGI）的最終數據，墨西哥全年國內生產毛額（GDP）較2024年成長約0,8%。這一數字略高於先前的初步估計值（0,7%），也高於市場普遍預測的0,4%至0,6%的增幅，但仍反映出疫情後經濟復甦以來持續的停滯狀態。
成長優於預期，但仍不足
整體而言，國民經濟會計數據顯示，墨西哥雖然避免了最悲觀的衰退預測，但並未建立起強勁的擴張路徑。 2025年的成長率明顯低於2024年的1,5%、2023年的3,3%、2022年的3,9%和2021年的6,1%。
多位經濟學家強調，該國經濟成長速度已進一步落後於其潛在成長率（估計約為2%）。美國銀行證券和Bx+的策略師也指出了這一差距，他們公開將其描述為「長期成長不足」的問題。此外，該國經濟成長速度也低於2000年至2018年間的歷史平均水平，當時的年均成長率接近1,8%。
從國際視角來看，這些百分比在歐洲和西班牙尤其引人注目。墨西哥被視為歐盟和西班牙企業的重要合作夥伴，在銀行、能源和基礎設施等領域擁有強大的影響力。低成長環境限制了國內需求的產生，並可能抑制在墨西哥開展業務的歐洲企業的商業機會。
墨西哥銀行、拉丁美洲經委會和國際貨幣基金組織等機構也紛紛上調了對2025年的經濟成長預測，但始終保持在較為溫和的範圍內。儘管墨西哥政府預期成長率在2%至3%之間，但實際數字遠低於預期，更接近各國央行和多邊機構更保守的預測。
產業行為：服務業與農業引領潮流
產業細分顯示，墨西哥經濟呈現雙速發展格局：服務業和初級產業提供支撐，而工業則拖累整體成長。 2025年全年，農業、畜牧業及林業相關活動成長約4%，部分指標甚至超過4,2%。這是墨西哥農業部門近年來最高的成長率。
然而，初級產業對GDP的貢獻相對較小，僅佔總量的3,4%至4,5%左右，因此其強勁表現不足以彌補經濟中其他較大部門的疲軟。即便如此，農業部門的活力對於包括一些進口墨西哥產品的歐洲國家在內的貿易夥伴仍然至關重要。
第三級產業（包括貿易、運輸、金融、娛樂和醫療服務）全年整體成長約1,5%。其中，部分細分產業表現特別強勁：零售業成長超過4%，娛樂服務業實現兩位數成長，醫療服務業成長近4%。
相較之下，服務業的其他分支則遭遇挫折，例如住宿、餐飲服務、批發貿易以及與旅遊業相關的某些領域。旅遊業是墨西哥與歐洲和西班牙建立經濟聯繫的關鍵管道。鑑於歐洲旅遊業（尤其是西班牙旅遊業）對墨西哥的重要性，大西洋兩岸都在密切關注這些服務的發展動態。
最關鍵的領域在於第二產業：製造業、建築業和採礦業。該產業較去年同期萎縮約1,1%-1,3%，連續兩年下滑。採礦業最為疲軟，部分產業跌幅接近6,5%，而製造業儘管佔GDP的近10%，表現也較為低迷。
第四節比賽有所反彈，但整體情況並未改變。
季度數據提供了重要的細節：全年最佳表現出現在 2025 年 10 月至 12 月期間。經季節性調整後，GDP 比上一季成長約 0,9%，比 2024 年同期成長 1,8%，超過了最初的估計。
按產業劃分，第四季第二產業和第三產業較上季成長約0,9%，而第一產業同期萎縮1,4%。然而，農業活動年增幅顯著，部分數據顯示增幅超過7%，服務業和工業的成長則較為溫和。
高盛和萬神殿宏觀經濟等公司將今年最後這段時間描述為邁向2026年的「正面訊號」。阿爾貝托·拉莫斯和安德烈斯·阿巴迪亞等分析師將反彈歸因於降息的滯後效應、墨西哥比索升值以及通膨放緩等因素，這些因素在一定程度上緩解了國內需求。
然而，專家們堅持認為，第四季的成長不足以扭轉結構性疲軟的局面。他們維持先前對2026年之前溫和成長的預測，普遍低於2%，不同機構給出的預測區間在1%到1,8%之間。大多數專家認為，投資將繼續受到高度不確定的外部和內部環境的阻礙。
作為GDP領先指標的全球經濟活動指標（IGAE）也反映出年底經濟成長加快。 2025年12月，IGAE季增0,4%，年增2,4%，主要受初級產業活動以及運輸、郵政和倉儲業改善的推動，其中運輸、郵政和倉儲業的月度增幅約為1,5%。
風險因素：美墨加協定、貿易政策與國內氣候
這種疲軟的成長模式背後隱藏著許多不確定因素，歐洲市場正密切關注這些因素。其中最重要的因素之一是對《美國-墨西哥-加拿大協定》（USMCA）的審查，這項審查正值華盛頓方面加劇貿易和關稅緊張局勢之際。
來自投資銀行和國際顧問公司的經濟學家指出，北美貿易框架的可能重組可能會影響墨西哥的出口和外國直接投資策略，包括那些利用墨西哥作為生產平台，透過近岸外包計畫向美國市場供應產品的歐洲集團的策略。
此外，國內政治的不確定性也加劇了這一局面，例如司法改革等改革措施的實施，以及圍繞公共支出和經濟體制的爭論。像加布里埃拉·西勒（Banco Base銀行）這樣的分析師指出，制度軟化、非正規經濟活動增加、固定投資下降和生產力停滯等因素，都是導致GDP成長極低的原因。
畢馬威等顧問公司也指出，展望2026年，墨西哥將面臨更複雜的全球環境，地緣政治緊張局勢和供應鏈調整可能帶來額外的通膨壓力，並限制近岸外包的充分利用。對於歐洲投資者而言，這些風險意味著投資機會雖有選擇性，但風險也更高。
同時，墨西哥政府試圖透過「墨西哥計畫」（Plan México ）等計畫來應對這些因素。該計畫於2025年初啟動，旨在加強經濟發展並減少對美國貿易決策的依賴。然而，實施第一年的結果表明，投資尚未達到預期規模，目前對潛在成長的影響也有限。
對西班牙和歐洲的影響
對西班牙和歐盟而言，墨西哥2025年的GDP表現具有多重意義。一方面，經濟未出現衰退且GDP略有成長，這使得在墨西哥營運的大型歐洲企業能夠繼續推進其商業計劃，尤其是在銀行、能源、電信、汽車和服務等行業。
另一方面，低於潛在水平的成長停滯意味著墨西哥市場的擴張速度將低於幾年前的預期。這可能導致西班牙和歐洲公司調整其在墨西哥的收入成長預期，進一步多角化發展至其他拉丁美洲市場，或優先發展表現較佳的細分市場，例如與全球價值鏈相關的特定服務或活動。
圍繞著美墨加協定和美國貿易政策的爭論，對那些一直依賴墨西哥作為北美出口平台的歐洲跨國公司尤其重要。原產地規則、關稅或監管要求的變化，都可能迫使這些公司重新審視其生產和物流策略，並可能對中期投資決策產生影響。
然而，墨西哥在農產品加工和某些專業服務等領域的優勢，為墨西哥與歐洲之間的經濟和技術合作創造了機會。在這方面，西班牙憑藉其在基礎設施、旅遊和再生能源領域的投資優勢和豐富經驗，仍然能夠很好地掌握旨在推動墨西哥經濟現代化和提高生產力的專案機會。
整體而言，墨西哥2025年GDP的預測表現避免了最糟糕的情況發生，但仍有重大的結構性挑戰。成長非常溫和、工業部門萎縮以及投資依然疲軟，迫使各國政府、企業和投資者（包括歐洲投資者）密切關注未來幾年墨西哥經濟的發展，並謹慎評估可能出現的風險和潛在機會。