桑坦德銀行已完成 以近3.300億歐元的價格從薩瓦德爾銀行收購英國子公司TSB經過數月的監管審批程序，這筆最初宣佈於 2025 年夏季完成的交易，已成為西班牙銀行業近期歷史上最重要的企業舉措之一，無論從其對英國金融市場的影響，還是從其對薩瓦德爾戰略的意義來看，都是如此。
對於加泰隆尼亞實體而言，此操作代表 一筆可觀的資金注入以及對西班牙業務的重心轉移同時，桑坦德銀行正透過將TSB整合到其子公司桑坦德英國公司，在英國邁出重要一步。作為協議的一部分，薩瓦德爾銀行將向其股東支付一筆款項。 將於5月29日派發每股0.50美元的特別股利。這筆款項曾被宣佈為阻止 BBVA 發起的惡意收購的主要激勵措施之一。
TSB收購案的財務細節
交易的最終金額為 2.863億英鎊，約3.300億歐元兩家機構均已向國家證券市場委員會（CNMV）報告了相關情況。其中， 2.650萬英鎊（約3.050萬歐元） 它們與最初商定的購買價格相符，約佔 TSB帳面價值的1,5倍.
在此基礎上加上 TSB自交易宣布日起至交易完成之日止所產生的有形淨值，達到 213億英鎊，約242億歐元這項調整使收購的實際成本增加到上述 2.863 億英鎊，反映了英國實體在處理期間的改進。
從薩瓦德爾銀行的角度來看，出售TSB意味著 會計資本利得略高於300億歐元一旦交易的所有影響都被納入考慮。此外，該實體估計 其CET1比率的資本產生能力提升超過400個基點然而，在向股東支付承諾的特別股利後，此緩衝空間將會部分減少。
與主要業務轉移同時進行， TSB發行並由Sabadell認購的各類資本工具和未償證券已轉移至桑坦德英國銀行。這些儀器的體積約為 1.217萬英鎊， 大約 1.400百萬歐元並透過將該加泰隆尼亞實體從其前英國子公司的股權和次級融資中移除，完成了此操作的範圍。
對薩瓦德爾銀行的影響：資本、股利與路線轉變
此次出售的完成使薩瓦德爾銀行得以實現 這是該公司籌備已久的行動，也是其策略重組的關鍵組成部分。透過出售 TSB 股份釋放出的資金，該實體的償付能力提高了 0,4 個百分點以上，並鞏固了其在西班牙市場的業務，該實體認為西班牙市場是其天然的成長領域。
然而，所獲資源的主要用途將是： 為回饋股東，將發放每股0,50歐元（稅前）的特別現金股利。這筆款項將於 五月29大約需要花費 2.500百萬歐元 此外，該銀行還實施了普通股息、股票回購和攤銷計劃。
總而言之，得益於這項交易和其他補償措施， 薩瓦德爾公司維持在2025年至2027年期間向股東分配約6.450億歐元的目標。事實上，與 TSB 掛鉤的特別股息的設計是減緩 BBVA 收購要約的因素之一，因為它為投資者繼續持有這家加泰隆尼亞實體的股份提供了明確的激勵。
薩瓦德爾銀行首席執行官 塞薩爾·岡薩雷斯-布埃諾，並將此次行動描述為 對各方都具有吸引力，且具策略時效性這使得該銀行能夠以更穩健的資產負債表和更精簡、更專注的西班牙業務範圍迎接新階段。正如該銀行所強調的那樣，此舉使其更容易… 重新調整資源和管理方向，轉向您的主要市場同時履行對股東的回報承諾。
就其本身而言， 馬克·阿門戈爾，此前是TSB的最高主管，即將出任薩瓦德爾銀行執行長。他強調，TSB已經成為 英國的成功案例 經過團隊多年的努力，該公司最終成功出售給桑坦德銀行，而此時其營運狀況依然強勁。這家英國銀行獲利能力和效率的提升是提高出售倍數和支付巨額股息的關鍵因素。
TSB 在 Sabadell 旗下的發展演變
薩瓦德爾銀行於2015年收購了TSB銀行。 1.700萬英鎊當時，這家英國實體主要專注於抵押貸款和零售銀行業務，正參與英國金融危機後銀行業重整進程。整合過程並非一帆風順，尤其由於… 技術遷移中的事件 這導致了嚴重的營運失誤，甚至招致了英國監管機構的製裁。
儘管開局艱難， 薩瓦德爾成功扭轉了局面，鞏固了TSB的業務。十年間，這家英國銀行不斷增加其 貸款組合規模從約26.400億英鎊增至約36.300億英鎊 到 2025 年底，這一成長反映了其業務的擴張，尤其是在個人抵押貸款方面。
就效率而言，TSB 已取得了… 成本收入比顯著改善它已經從位於周圍 80% 將減少到 66% 左右在最初遷移失敗之後，這種演進伴隨著更有秩序的技術現代化、成本削減以及網路和內部流程的最佳化。
獲利能力也出現了顯著提升： TSB 的有形權益回報率 (ROTE) 已從約 5,3% 上升至約 12,6%。根據該集團公佈的數據，除此之外，在薩瓦德爾集團擁有期間，其英國子公司… 已產生超過600億歐元的股息 對母公司而言，這為其合併業績做出了重大貢獻。
然而，TSB在薩瓦德爾的帳目中所佔的比重也有其對應的因素： 2025 年，該集團約 1.857 億歐元的利潤中，約有 253 億歐元來自英國子公司。此次出售釋放了資金，簡化了合併範圍，但也意味著放棄了未來的收益和對英國零售市場的直接投資。
桑坦德銀行加強在英國市場的地位
收購TSB是以下交易的一部分： 桑坦德銀行在英國等關鍵市場擴大規模的策略這家由安娜·博廷擔任主席的銀行，此前已透過桑坦德英國公司在南非擁有強大的影響力，但隨著TSB的整合，其目標是… 鞏固其作為英國零售銀行業主要參與者之一的地位.
根據該集團發布的估計，桑坦德英國銀行和TSB銀行的合併將使該銀行處於以下地位： 以私人客戶活期帳戶餘額計算，它是英國第三大營運商；按抵押貸款量計算，它是第四大營運商。綜合起來，由此產生的新實體 它將為大約 28 萬客戶提供服務，包括個人和企業。 業務遍及全國，這大大增加了該集團在該地區的客戶群。
從財務角度來看，桑坦德銀行預計這筆交易將完成。 產生超過20%的投資報酬率在很大程度上得到了以下方面的支持： 預計可實現的成本綜效該銀行估計，它將能夠實現相當於 佔合併後實體成本基礎的13%。，什麼翻譯成 每年至少400億英鎊 一旦集成過程完成。
為了實現這些目標，坎塔布里亞實體認為它將不得不面對 2026年至2027年間的重組成本約為520億英鎊。這些變化源自於結構重組、網路優化以及系統整合。即便如此，該銀行表示，對資本的影響有限，約為[金額缺失]。 50個基點從股東價值的角度來看，這項操作顯然很有吸引力。
桑坦德銀行總裁 安娜·波汀他當時辯稱，此次收購代表著 這是該集團對英國戰略承諾的新舉措 該公司正尋求鞏固其在已擁有強大品牌和龐大客戶群的市場中的地位，而此舉正值此時。對於TSB的客戶而言，該集團已表示此舉意義重大。 這將使用戶能夠連接到桑坦德銀行的國際網路和更先進的技術平台。增加產品和服務的供應。
操作背景：BBVA收購要約及競業禁止協議
TSB出售協議於 2025年7月，正值BBVA和薩瓦德爾銀行之間的激烈鬥爭之際 由於巴斯克銀行對加泰隆尼亞實體發起了惡意收購，導致英國子公司被剝離，並宣布了一項… 與所獲資金掛鉤的宏觀股息 這些措施被解讀為降低 BBVA 的收購要約吸引力、加強薩瓦德爾董事會地位的關鍵策略。
方法很明確： 持有薩瓦德爾股票的股東可能會獲得特別股息。 資金來自TSB的出售，而參與收購要約的人則放棄了這筆款項。最終，BBVA的收購未能達到所需的最低接受度。 10月份的收購嘗試失敗了。使薩瓦德爾成為一個獨立的實體，擁有實施自身發展路線圖的空間。
與此次出售同時，雙方也同意了一項協議。 英國零售市場中的競業禁止條款薩瓦德爾銀行已向桑坦德銀行做出承諾 交易完成後的24個月內不得在英國從事競爭性活動。這意味著暫時放棄在該國開展零售銀行業務的新嘗試。
然而，這項承諾並不意味著英國將完全退出。薩瓦德爾 它將保留在該國運營的分支機構，為開展國際業務的公司提供支援。 並將繼續通過其 企業及投資銀行部（CIB）透過這種方式，該實體與企業和跨國客戶保持聯繫管道，但退出了零售銀行業務，該業務現在由桑坦德銀行擁有。
同時，對於桑坦德銀行而言，收購TSB是對其其他正在進行的國際業務的補充，例如計劃收購… 美國韋伯斯特該集團預計將在今年下半年完成這些項目。這些業務整體上符合該實體的策略。 在能夠達到足夠規模的市場中，加強自身地位。 在零售和商業銀行業務中有效競爭。
在交易正式完成並獲得所有必要的監管機構批准後，桑坦德銀行和薩瓦德爾銀行已進入流程的下一階段，該階段的標誌是需要履行相關程序。 英國法律被稱為“第7部分”該機制規範了英國銀行業務的有效轉移，在此過程中，桑坦德銀行將開始將TSB整合到其旗下，預計該過程將持續至 七個月和十一個月.
隨著行動的展開，歐洲和英國的銀行業格局也變得更加清晰。 桑坦德銀行正鞏固其作為主要國際銀行集團之一的地位，並在英國的業務不斷增長。而 薩瓦德爾銀行轉型為規模較小、資本較充裕、專注於西班牙市場並堅定致力於股東分紅的銀行。 在將一項投資變現之後，儘管這項投資最初帶來了衝擊，但最終還是創造了價值，並塑造了近期銀行業整合中最受關注的事件之一。