如今，首要任務不再只是建造新的發電廠，而是 調整、加強和數位化網絡 使其能夠整合再生能源發電、新的大型工業消費、電動車充電樁等設施。 數據中心 同時，確保家庭和企業的供應安全、服務品質和價格競爭力。
為另一個時代設計的電氣系統
經典模型 電力傳輸和分配 這些項目是幾十年前規劃的，旨在實現相對可預測的成長，並建造以大型傳統發電廠為主的能源結構。長期以來，這些項目運作良好，但隨著再生能源的大量湧入和電力新用途的出現，情況已徹底改變。
西班牙的交通網絡規劃通常是在…進行的。 多年展望 （涵蓋六年周期的發展計劃），這在當時是合理的。然而，儘管網路發展緩慢， 技術進步 （數位化、儲存、需求管理、分散式發電）正以「光速」發展，使傳統的規劃時間表過時。
此外，我們正在處理的是這樣的網路： 生產和消費模式發生變化 能量以分佈式方式快速注入，並伴隨諸多瞬態和隨機現象，這些現象難以用傳統模型預測。這就需要重新思考輸配電網路的設計、運作和擴展方式。
在這種新背景下，需要 優先考慮優化 在建造新基礎設施之前，應先對現有基礎設施進行升級改造，並整合先進的監控、控制和數據分析系統。網路數位化不再是「額外」的選項，而是規劃的核心要素。
同時，社會和經濟壓力也顯而易見：所有生產活動和日常生活的大部分都需要… 最好是更多的電力 100% 可再生但前提是供應完全有保障，價格具有競爭力。電網必須發揮默默支撐的作用，確保這個過渡過程順利進行，避免中斷。
能源轉型：更多再生能源、儲能和靈活性
電氣系統正在經歷一個過程 結構轉型 在這裡，成熟技術與新型再生能源解決方案和儲能設備並存。目標是實現經濟脫碳、能源消費電氣化，同時維持系統穩定。
這個新階段的關鍵工具包括以下幾項： 可逆式水力發電廠 （抽水蓄能）能夠在再生能源發電過剩時儲存大量能量，並在能源短缺時釋放能量； 實體電池無論是在網路層面，或是在工業和住宅設施層面；以及消費者透過調節需求來提供靈活性的能力不斷增強。
電話 主動需求管理 這將使家庭、中小企業和企業能夠根據再生能源供應更充足或價格更低的時段調整用電量，從而降低高峰需求並有助於平衡電力系統。這種方法需要智慧電網以及設計完善的市場訊號和定價機制。
我們不能忘記我們正在談論的是 大型電力基礎設施此專案技術複雜，對地域和環境影響巨大。其設計、規模和施工需要高度專業化的人才：電氣和能源工程師、數據分析專家、環境專家以及負責與週邊社區溝通的公關人員。
然而，包括該行業商業組織所進行的多項研究在內的各種研究證實了這一點。 合格技術人員短缺 以及符合這些新需求的資格。這種人才短缺可能成為能源轉型所需速度的嚴重障礙。
西班牙電力規劃：法律架構與流程
規劃 電力基礎設施 在西班牙，電力業受到嚴格監管。 《2013年電力產業法》第24/2013號法律第4條規定了電力產業規劃的編製程序，以及在必要時進行修改或調整的程序。
該計劃包含兩個主要部分。一方面，一部分 指示性的這設定了國家層面的發電和需求目標情景，與歐洲和國際在能源和氣候方面的承諾保持一致。這一部分內容體現在《國家能源與氣候綜合計畫》（PNIEC）中，該計畫是能源政策的戰略指南。
另一方面，還有一部分 綁定 該機構專注於電力傳輸網路的發展。它遵循皇家法令1955/2000中確立的一般原則，以及實施每一項新計劃的部長令中規定的指導原則。
交通網絡規劃是一個過程 開放且受監管 該保單涵蓋六年。它由政府起草，各自治區參與其中，其批准需經國家市場與競爭委員會（CNMC）的報告和公眾諮詢程序。在部長會議批准之前，該政策將提交給眾議院。
該計劃的根本目標是確定 發展需求 此網路旨在保障供電安全，實現新發電（特別是再生能源）的連接，滿足新的消費需求，透過減少損耗和技術限制來提高效率，解決擁塞問題，並規劃國際互聯和與半島以外地區的連接。
網路規劃制定週期及修訂
這個過程始於在英國央行發佈公告。 部長令 來自生態轉型和人口挑戰部 (MITERD) 的通知，給予有興趣的各方三個月的時間提交其交通網絡發展提案。
之後，系統操作員和傳輸網路管理員執行以下操作： 技術研究 如有必要，應在最多六個月內擬定初步提案。該提案將提交給相關部會，並經國家市場與消費者委員會（CNMC）徵求意見，隨後將舉行至少一個月的公開聽證會。
在分析了CNMC的報告和收到的指控後，MITERD會將所有文件轉發給營運商，以便其在最多兩個月的時間內準備好一份報告。 新開發方案基於此，該部有四個月的時間來製定最終計劃（同樣需要國家海事委員會的事先報告），並提交給政府批准。
同時，該計劃必須通過以下程序： 戰略環境評估 受 2013 年第 21 號法律的監管，該法律引入了另一層審查，以確保新的基礎設施符合環境和永續性標準。
24/2013號法律規定了兩種審查網路發展的方式。一方面，可以批准特殊措施； 具體修改 經部長會議同意，在出現某些情況時：出現影響供應安全的不可預見事件、只能連接到運輸網絡的新供應、出於經濟效率原因或當前計劃中未預見的能源轉型關鍵設施。
另一方面，允許對角色進行改編。 技術員 為了實施經部長令批准的計劃，這些調整在不改變規劃主要方向的前提下，對設施的佈局、技術或配置的細節進行了調整。
它至今仍然有效。 2021-2026年交通網絡發展規劃該計劃已經過多次具體修改。此外，新的2025-2030年計畫正在製定中，旨在能源轉型階段調動大量投資。
經濟可持續性、投資限額和回報
電氣設計遵循以下原則： 經濟和金融可持續性 根據 2013 年第 24 號法律的規定，該系統的建造成本必須由消費者支付的通行費和向非歐盟國家出口能源的相關費用來支付。這意味著，計劃中規劃的設施的成本（主要是運輸公司建設、營運和維護網路的報酬）必須由消費者支付的通行費和與能源出口到非歐盟國家相關的費用來支付。
該計劃中包含的、符合條件可從這些通行費中獲得融資的行動的投資額度受以下因素限制： 最大限制皇家法令1047/2013目前規定，交通運輸活動的投資上限為名目GDP的0,065%。用於與歐洲單一市場國家進行國際互聯互通的投資不計入此限額。
這種薪酬體系至關重要，因為它決定了投資人的意願：如果沒有這種體系，投資人就不會有投資意願。 足夠的法律確定性 如果沒有能讓投資在合理時間內收回的補償機制，公司就沒有動力加快新基礎設施的部署。
近年來，圍繞著這一問題展開了激烈的辯論。 薪資水平 適用於電網建設。國家電網委員會（CNMC）提議的稅率約為6,5%，高於先前的5,58%，但低於業界要求的7,5%。這一差異反映了在確保電網以必要速度發展與避免對電費造成過大影響之間的權衡，因為消費者是透過繳納通行費來支付這些基礎設施建設費用的。
電力公司警告稱，如果受監管的盈利能力不夠吸引人，他們可能會… 重新投資 政府努力在網路發展和終端消費者保護之間取得平衡，同時積極開拓其他具有更有利框架的市場。
新政府措施：加強網路建設和推動投資
面對日益增長的 電力網路中的瓶頸 西班牙政府頒布了一項皇家法令，旨在採取緊急措施加強電網系統。同時，政府也推出了一項新的高壓電網計劃，目標是在2030年前籌集約13.500億歐元，這在該領域是一個前所未有的數字。
其中一項最相關的變更是： 投資限額向上調整 在網路中。此前，分銷領域的上限設定為GDP的0,13%，運輸領域的上限設定為0,065%。該部計劃在2030年暫時將這些上限提高到62%左右，目的是釋放專案潛力並緩解市場飽和。
該法令回應了該行業長期以來的訴求：即所謂的 預期投資這些措施旨在預測實際需求，防止單一工業用戶承擔飽和地區產能擴張的全部成本。
從現在起，在特定條件下，這些投資將能夠 歸因於規劃 提前採取此類行動，但前提是必須符合明確透明的標準。無論如何，這些預先行動的金額不得超過授予企業的額外投資額的15%。
作為對這擴大幅度的回應，政府正在加強… 控制機制主要的分銷和運輸公司必須公佈其投資計劃的詳細信息，證明其准入決定的合理性（為什麼一個消費者可以接入網絡而另一個消費者不能接入），並接受審計以解釋計劃投資和實際投資之間的差異。
部長級控制、工作小組和網路彈性
這個新框架賦予行政部門更積極的角色。 關鍵基礎設施監測 事實證明，這對該國的工業未來至關重要。部長和能源國務秘書強調，必須防止在准入許可方面進行投機行為，並優先考慮對該地區具有最大實際影響的項目。
為此，創建了一個 工作組 為優化電網容量，能源部、主要電力公司和國家市場與競爭委員會（CNMC）的代表將參加此次論壇。論壇旨在更好地協調監管決策、商業投資計劃和系統需求。
同時，部長會議批准了一份名單： 具體行動 為了加強交通網絡的韌性，這些措施作為一項新的具體修改納入了2021-2026年規劃。這些措施包括約65項行動，旨在改善電壓控制、提高抗振盪穩定性，並全面加強伊比利亞半島以及加那利群島和巴利阿里群島的電網系統。
這些投資包括以下方面的合併： 先進的工具 在網路中（無功補償、穩定裝置、自動化等），可以更好地管理能源流動，降低停電風險，並適應日益再生能源和分散式能源結構。
其基本邏輯很明確：在一個發電間歇性較強、電力消耗更為關鍵的系統中， 網路彈性 它不再是“錦上添花”，而是成為政治和經濟上的優先事項。
接入崩潰、連接點飽和和延遲
儘管官方說法堅稱西班牙正經歷巨大的變革 投資機會 與電氣化和再生能源相關的現狀是，基礎設施建設速度未能跟上需求成長的步伐，導致大量專案積壓。
自2020年以來，超過43吉瓦的裝置容量已分配給工業用途、資料中心和充電樁——這一數字相當於該國歷史高峰需求（約45吉瓦）。然而，配電和輸電網路的擴容速度並未與之同步，導致電網飽和度日益增加。
行業數據顯示，約 83,4%的接入點 中低壓配電網路已經飽和。在超過30個省份，幾乎沒有剩餘容量可以連接新的逆變器，而巴斯克地區、安達盧西亞、阿拉貢和坎塔布里亞等地區實際上已經不堪重負，其容量幾乎已達100%。
此外，取得存取和連接許可的行政流程可能會在以下情況下延長： 七年多 在某些情況下，這種情況也適用於大型項目，這會抑制投資並危及脫碳目標的實現。即使是只想增加合約用電量或獲得新供電點的中小企業，也可能要花費四到六個月的時間處理各種手續。
這種官僚作風已成為新興工業和能源發展的嚴重障礙。事實上，政府本身也承認有這個問題。 阻礙投資的瓶頸 如果網路能力和管理程式無法盡快解鎖，損失可能高達 100.000 億歐元。
電力需求不斷成長，配電領域投資需求日益增加
未來十年的預測顯示… 電力需求急劇增長 在全國範圍內，技術研究所 (IIT) 與諮詢公司 EY 為電力雇主協會 AELEC 準備的一項研究估計，到 2030 年，電力消耗量可能會增長 33% 至 54%，達到每年約 360,8 太瓦時。
在最樂觀的情況下，需求甚至可能 到2035年翻一番受工業電氣化、電動車的廣泛普及以及資料中心和其他大型高耗能設備的激增所推動。
同一項研究詳細闡述了這種增長將產生… 對中高壓電網的特殊壓力這些公司負責將電力輸送到工業中心、商業園區和城市中心。配電網路必須適應新的消費模式和不斷增長的分散式發電（自用、能源社區等）。
為了評估需求，IIT 開發了一個模型，用於估算連接新用戶、更換舊資產和推進數位化所需的配電網路投資。研究結果表明，需要投資於 每年4.500億至6.300億歐元 到 2030 年，這些數字與 MITECO 在 9 月的皇家法令草案中提出的限制基本吻合。
來自能源密集產業的代表們對以下問題表示擔憂： 目前有限的網路容量 由於待處理的存取請求數量龐大，報告強調，如果無法及時進行必要的投資，配電網路可能成為實現2023-2030年國家綜合能源與氣候計畫（PNIEC）中有關能源轉型目標的主要瓶頸。
基礎建設投資為投資者帶來機遇
除了監管和技術方面之外， 結構趨勢 推動基礎設施投資（電氣化、數位化、韌性、能源安全）的因素也為資本市場的投資者開闢了一個有吸引力的競爭環境。
大規模投資計劃，例如該計劃 德國500.000億歐元的基礎建設項目人工智慧的興起及其龐大的電力和冷卻需求，以及加強發電、儲能和電網的國家戰略，正在不斷產生新的項目和機會。
在這種情況下，一些投資者可能會認為，利用這波浪潮的最佳方式是押注… 週期性強且波動性較大的基礎設施資產 （例如，與運輸或原材料相關），旨在抓住更大的成長潛力，儘管代價是承擔更大的風險。
然而，這種策略是有代價的：它恰恰會削弱那些使……具有優勢的因素。 防禦組件中的基礎設施 投資組合，例如下行保護、通膨對沖和現金流穩定性。
此外，只投資於…之間存在一種錯誤的二分法。 低成長防禦型公用事業 （傳統公用事業公司）或具有高潛力但波動性也高的基礎設施公司。上市基礎設施領域的實際情況遠比這豐富和複雜得多。
受監管的公用事業：穩定成長、監管和激勵
上市基礎設施投資領域大致可分為兩類公司： 更多週期性暴露 （例如，與全球貿易相關的運輸公司、與原材料相關的公司）以及具有更穩定特徵的公司，例如受監管的公用事業公司，它們代表了該行業中最具防禦性的部分。
有趣的是，全球基礎設施支出的增加將主要惠及第二類人群，因為他們是… 受監管的電力公司 這些是主要結構性趨勢的核心：需求電氣化、網路現代化、韌性和數位化。
監管機構非常清楚，這種成長對整體經濟至關重要。這就是為什麼他們… 激勵公用事業 繼續投資擴張，提高允許的回報或增加激勵機制以提高效率和服務品質。
此外，各國政府對…的承諾 網路和系統的現代化 這意味著需要為電氣化、容量擴充、自動化和供電彈性預留專案預算。新建的發電廠，無論是再生能源發電廠還是傳統能源發電廠，都需要接入電網，並且通常需要對電網進行升級改造，以應對不斷增長的需求和更多的能源交換。
在發生以下事件之後，韌性變得愈發重要： 西班牙發生停電 或其他國際事件。例如，這促使綜合公用事業公司獲得更高的容量費，這些公司因確保在需要時（尤其是在系統需求高峰期）提供能源而獲得額外補償。
歐洲案例：德國及其激勵機制監管框架
德國的例子很好地說明了… 向電氣化過渡 在歷史上高度依賴化石燃料進行熱能利用（例如暖氣）的國家，情況可能更為複雜。這些國家的電網亟需升級改造，以連接新的能源並加強現有連接，從而應對日益增長的需求。
這種情況將迫使德國 大量投資 未來幾年，這些投資將惠及他們的網絡，為監管機構提高公用事業公司可獲得的收益創造有利條件，從而使他們有足夠的動力進行這些投資。
在其他歐洲國家，例如義大利、英國或德國本身，許多監管框架都包含了這一點。 績效激勵 如果公用事業公司提高營運效率或以低於監管機構所採用的費率的成本進行融資，則允許它們獲得高於基準費率的回報。
實際上，這意味著管理更好的公司可以 超出授權基本收益儘管這些數字乍看之下可能並不特別高。關鍵在於他們有效率地執行專案和利用監管激勵措施的能力。
從投資角度來看，重點關注受監管的公用事業公司 他們將相當一部分現金流進行再投資。 與其僅僅分配股息，不如實現成長，這樣可以提供穩定性、成長和收入隨時間推移而增加的極具吸引力的組合，而無需承擔其他基礎設施資產的周期性波動。
在這種情況下，真正的機會並不僅僅在於追求 更高的即時股息而是要找出那些受益於重大基礎設施投資趨勢、產生經常性收入並利用再投資作為長期價值創造槓桿的穩定公司。
整個生態系統 對電力基礎設施的投資 能源產業正以驚人的速度進行重塑：監管框架更加複雜但更注重轉型，投資限額不斷提高，電網更加智慧和更具韌性，電氣化和數位化驅動下的電力需求飆升。了解這些要素如何相互關聯——從政府規劃到公用事業激勵措施再到行業需求——對於制定有效的政策至關重要，這不僅能幫助企業和投資者抓住機遇，還能確保系統穩定和消費者權益得到保障。
